Các quan chức Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) thống nhất Ngân hàng trung ương Mỹ cần hành động "thận trọng" đối với từng quyết định lãi suất điều hành trong khi thừa nhận chính sách tiền tệ cần được duy trì ở vùng hạn chế, theo biên bản cuộc họp cuối tháng 9 vừa được công bố. 

Tâm lý thận trọng xuất phát từ rủi ro “hai mặt” trong cuộc chiến đưa lạm phát về ngưỡng mục tiêu 2%. Tại kỳ họp đó, Fed không tăng lãi suất. 

Bằng chứng cho sự thận trọng xuất hiện hai lần trong biên bản cuộc họp. “Các thành viên đồng tình Ủy ban (Ủy ban thị trường mở liên bang - FOMC) cần phải hành động thận trọng” với mỗi quyết định đưa ra cần dựa trên “tổng hợp” các dữ liệu kinh tế. 

Họ nhấn mạnh: “Mức độ thiếu ổn định dữ liệu cao với khả năng điều chỉnh dữ liệu theo chiều hướng tăng khiến cho công tác dự báo ngưỡng lãi suất trung tính trở nên khó khăn hơn”, cơ sở để “Fed hành động thận trọng trong việc quyết định tăng và mức tăng lãi suất”. 

Trong biên bản cuộc họp tháng 7, từ "thận trọng" không xuất hiện. 

Chủ tịch Fed - Jerome Powell

Trong khi đó, rủi ro “hai mặt” đã được đề cập tới trong kỳ họp hai tháng trước và tiếp tục nhận thêm được sự quan tâm của các thành viên FOMC ở kỳ họp vừa qua. 

Đó là sự hoài nghi giữa hai khả năng: quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ chưa đủ mạnh (không đủ sức kéo giảm lạm phát) hoặc quá quyết liệt (đe dọa tới tăng trưởng kinh tế). 

Tuy nhiên, biên bản cuộc họp cho thấy các quan chức vẫn nghiêng về phương án tiếp tục tăng lãi suất thêm một lần nữa. “Phần lớn thành viên giam gia nhận định một bước tăng lãi suất tiếp theo là hợp lý trong bối cảnh hiện tại, dù một số ít thành viên cho rằng các bước tăng lãi suất trong suốt hơn một năm qua đã đủ hiệu quả để kéo giảm lạm phát, theo nội dung biên bản. 

Họ khẳng định “chính sách cần tiếp tục đi theo hướng thắt chặt cho tới khi nào Ủy ban tự tin lạm phát suy yếu một cách bền vững về ngưỡng mục tiêu”. 

Sau cuộc họp tháng 9, lãi suất tham chiếu tại Mỹ được duy trì trong khoảng 5,25-5,5%, cao nhất kể từ năm 2001.

Đại Phú