Doanh nghiệp 30/01/2015 00:34

Công ty ông Đặng Thành Tâm có thể sẽ phát hành tiếp 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi

FICA - HSC giả định số tiền thu về từ 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi đã phát hành có lẽ sẽ không đủ đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư đặc biệt là nếu triển vọng 2015 khả quan hơn dự kiến. Khi đó KBC có thể sẽ phát hành riêng lẻ tiếp 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi.

Báo cáo của Công ty chứng khoán TPHCM (HSC) đề cập tới lợi thế từ việc phát hành thành công 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (Mã: KBC)  khi vay vốn ngân hàng.

Mới đây, vào tháng 1/2015, KBC đã phát hành 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi với kỳ hạn 3 năm, lãi suất coupon là 8% và thời gian hạn chế chuyển nhượng là 1 năm. Sau đó, KBC đã công bố nghị quyết HĐQT ngày 27/1 thông qua đề xuất phát hành 80 triệu cổ phiếu để phục vụ cho việc hoán đổi trái phiếu.

Số trái phiếu chuyển đổi nói trên đã được chuyển đổi  và sẽ làm tăng 20% vốn điều lệ của KBC lên 4.757 tỷ đồng. Tổng cộng 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi đã được phân phối riêng lẻ cho 6 nhà đầu tư (bao gồm 2 nhàđầu tư nước ngoài, tổ chức nước ngoài và 4 nhà đầu tư tổ chức trong nước) vào ngày 14/1/2015.

Cụ thể, vào ngày 23/1/2015, toàn bộ 1.200 trái phiếu chuyển đổi đã được chuyển đổi thành 80 triệu cổ phiếu với giá 15.000đ/cp. Do trái phiếu đã nhanh chóng được chuyển đổi nên công ty không cần trả lãi và giúp giảm vay ngắn hạn; từ đó cải thiện các chỉ số tài chính.

HSC ước tính chi phí lãi vay giảm do giảm nợ (và lãi suất giảm) sẽ bù đắp cho tác động pha loãng cổ phiếu. Và tiền từ phát hành trái phiếu được dùng để tái cơ cấu số nợ hiện tại của công ty là 3.528,8 tỷ đồng và đầu tư phát triển KCN trong tương lai chẳng hạn như KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh (Bắc Ninh) và Tràng Duệ (Hải Phòng).

Theo HSC, vốn đầu tư cần thiết trong 2015 sẽ phụ thuộc vào số lượng công trình cơ sở hạ tầng cần xây dựng cho người thuê mới đối với KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và Tràng Duệ.

Tuy nhiên, HSC giả định số tiền thu về từ 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi đã phát hành có lẽ sẽ không đủ đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư đặc biệt là nếu triển vọng 2015 khả quan hơn dự kiến. Khi đó KBC có thể sẽ phát hành riêng lẻ tiếp 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi. 

HSC cho biết, giá chuyển đổi sẽ không thấp hơn 15.000đ/cp; tương đương 80 triệu cổ phiếu. Do vậy có khả năng cổ phiếu KBC sẽ bị pha loãng tiếp 17% (sau khi đã bị pha loãng do số trái phiếu chuyển đổi 1.200 tỷ đồng đã được chuyển đổi gần đây).

Phương Dung

Chuyên mục: Doanh nghiệp
Yêu thích
← Bài viết trước

Thị trường nhà đất: “Canh bạc” niềm tin?

Tin cùng chuyên mục

Địa chỉ email của bạn sẽ không được công bố. Các trường bắt buộc được đánh dấu *