Giải mã sự đáng sợ của "đường cong đảo ngược"
Trong 41 năm qua, đường cong lợi suất đảo ngược là một dấu hiệu sớm để dự báo suy thoái kinh tế Mỹ.
 |
Bản báo cáo vĩ mô vừa công bố của Công ty chứng khoán VietinBank (CTS) đã đưa ra những kiến thức cơ bản về đường cong lợi suất trái phiếu đảo ngược và mối lo ngại về suy thoái kinh tế Mỹ.
Trước hết, cần hiểu đường cong lợi suất lời gì? Đó là tập hợp các điểm nối: lãi suất trái phiếu (trục tung) và kỳ hạn trái phiếu (trục hoành).
Thông thường, kỳ hạn càng dài thì lãi suất trái phiếu càng cao (đường nét đứt màu xanh). Đường cong lợi suất đảo ngược – đường màu xám và màu vàng – là khi kỳ hạn dài hơn nhưng lãi suất trái phiếu yêu cầu bằng hoặc thấp hơn trái phiếu kỳ hạn ngắn.
Nguyên nhân do nhà đầu tư dự báo về nền kinh tế có thể sẽ gặp khó khăn trong ngắn hạn khi đó lợi suất trái phiếu ngắn hạn phải tăng lên để thu hút nhà đầu tư mua trái phiếu ngắn hạn dẫn tới việc lãi suất ngắn hạn cao hơn lãi suất trái phiếu dài hạn.
Theo thống kê của CTS, trong 41 năm qua, đường cong lợi suất đảo ngược là mội dấu hiệu sớm để dự báo suy thoái kinh tế Mỹ. Dấu hiện này cho kết quả 4 lần đúng và 1 lần sai. Như vậy độ tương quan trong quá khứ là khá cao.
Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích của CTS muốn nhấn mạnh là đây là dấu hiệu sớm vì trong quá khứ thời gian tính từ thời điểm đường lợi suất trái phiếu đảo ngược đến khi bắt đầu suy thoái, nhanh nhất là 13 tháng và chậm nhất là 24 tháng. Chỉ số S&P 500 vẫn tiếp tục tăng lên đỉnh cao hơn nhiều tháng sau khi đường cong lợi suất đảo ngược.
CTS cho biết, ở thời điểm hiện tại, khi nhìn vào các chỉ số khác đo lường sức khỏe nền kinh tế, chúng ta vẫn thấy được kinh tế Hoa Kỳ vẫn đang khá tốt chưa có dấu hiện yếu đi.
Cụ thể, tốc độ tăng trưởng GDP và tỷ lệ lạm phát mặc dù đang trong xu hướng giảm nhưng vẫn cao hơn giai đoạn 2014 – 2015. Tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ nhân viên bị sa thải vẫn duy trì ở mức thấp nhất trong vòng 20 năm.
 |
Mai Chi
Tin cùng chuyên mục
-
Quốc tếChứng khoán Mỹ giảm điểm do lo ngại suy thoái kinh tế
16/08/2019Nhà đầu tư lo ngại pha suy thoái của nền kinh tế khi chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 10 năm và 2 năm của Mỹ lần đầu tiên giảm xuống mức âm kể từ khủng hoảng 2008-2009 (hay còn gọi là đường cong lợi suất đảo ngược inverted yield curve).
-
Quốc tếTrung Quốc tuyên bố rắn: Sẵn sàng đáp trả lại thuế quan với Hoa Kỳ
16/08/2019“Trung Quốc không có lựa chọn nào khác ngoài việc thực hiện các biện pháp cần thiết để trả đũa”
-
Quốc tếÔng Trump nói đòn thuế quan “giúp Trung Quốc nhiều hơn Mỹ”
15/08/2019Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng việc Mỹ sử dụng đòn thuế quan ban đầu sẽ có lợi cho Trung Quốc nhiều hơn Washington, nhưng sau đó Bắc Kinh sẽ chịu thiệt hại nặng nề.
-
Quốc tếTTCK Mỹ tăng điểm nhờ quyết định hoãn thuế của Tổng thống Donald Trump
14/08/2019Thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng điểm mạnh sau khi Tổng thống Donald Trump quyết định hoãn áp thuế quan đối với nhiều mặt hàng Trung Quốc.
-
Quốc tếTrung Quốc "ngấm đòn" chiến tranh thương mại với Mỹ
14/08/2019Chiến tranh thương mại là cuộc chiến “lưỡng bại câu thương” với cả hai phía Mỹ và Trung Quốc, trong đó nền kinh tế vốn dựa vào xuất khẩu của Trung Quốc đang lao đao bởi “ngấm đòn” từ cuộc chiến này.
-
Quốc tếFacebook thừa nhận trả tiền để thuê người giải mã, nghe lén video call của người dùng
14/08/2019Thông tin gây chấn động được truyền thông Mỹ phát hiện thấy Facebook đã chi trả cho hàng trăm đối tác để nghe lén và diễn giải các đoạn hội thoại, video call từ người dùng.
- bình luận
- Viết bình luận