Bản tin từ công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, tại ĐHCĐ hôm 30/6, CTCP Nhiệt điện Phả Lại (mã: PPC) báo cáo cho biết, lợi nhuận sau thuế và doanh thu sau kiểm toán năm 2013 đạt lần lượt 1.639 tỷ đồng (tăng 217% so với năm 2012) và 6.588 tỷ đồng (tăng 60%).

Trong đó chênh lệch về tăng trưởng phần lớn do lợi nhuận chưa ghi nhận từ việc giảm giá đồng yen. Doanh thu tăng đáng kể nhờ sản lượng lớn hơn dự kiến, lên đến 6,3 tỷ kWh (tăng 16,7% so với năm 2012) và 35,7% so với giá bán trung bình theo ước tính (vẫn chưa được ấn định tại thời điểm phát hành báo cáo kiểm toán).

Tuy nhiên, chi phí sản xuất cũng tăng tương ứng 32,5% so với năm 2012 do chi phí than (chiếm 70% chi phí sản xuất) tăng mạnh. Như vậy, lợi nhuận sau thuế tăng mạnh là nhờ lãi từ tỷ giá ngoại hối nhờ đồng yen giảm giá, lên tới 1.136 tỷ đồng.

Về mục tiêu 2014, PPC đề xuất giảm sản lượng 13% xuống 5,5 tỷ kWh vì ban lãnh đạo dự kiến sẽ đại tu một trong các tổ máy nên sản lượng năm 2014 sẽ giảm. Về các mục tiêu tài chính khác, vì giá bán trung bình năm 2014 vẫn chưa được ấn định, ĐHCĐ đã cho phép ban lãnh đạo đưa ra và điều chỉnh mục tiêu dựa trên giá điện trong thời gian tới.

VCSC cho rằng năm 2014 sẽ là một năm khó khăn đối với PPC do sản lượng dự báo sẽ giảm; Biên lợi nhuận gộp dự báo sẽ ổn định vì giá bán trung bình tăng chỉ đủ để bù lại việc chi phí sản xuất tăng;

PPC cũng không còn lợi nhuận bất thường từ việc đồng yên giảm giá vì đồng yen đã tăng giá trị 3,3% trong 5 tháng đầu 2014, kéo theo khoản lỗ tài chính 201 tỷ đồng chưa ghi nhận. 

Năm 2014, PPC dự định sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt tại mức 800 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 4%). ĐHCĐ cũng thông qua mức cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2013 là 1.500 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 7,5%), trong đó 800 đồng đã tạm ứng trong năm 2013.

Theo báo cáo công bố trước đó, trong quý I/2014, PPC đạt doanh thu 2.166 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 221,4 tỷ đồng. Doanh thu tăng 21,8% chủ yếu nhờ giá bán tăng do giá than tăng (trong năm 2013, giá than đã tăng 50% và tiếp tục tăng 12% từ ngày 1/1/2014).

EBIT giảm 20% so với cùng kỳ xuống 285 tỷ đồng do sản lượng giảm (khoảng 10% so với cùng kỳ). Lợi nhuận ròng giảm 76,5% do trong quý 1/2014 PPC ghi nhận khoản lỗ tỷ giá 99,6 tỷ đồng so với khoản lãi 552 tỷ đồng trong quý 1/2013.

.

Tuy vậy, theo đánh giá của công ty chứng khoán SSI trong một báo cáo công bố giữa tháng 5, mặc dù lợi nhuận quý 1/2014 giảm so với quý 1/2013 chủ yếu do không còn lãi tỷ giá, kết quả chung vẫn tích cực hơn nhiều so với quý 1/2012 và quý 1/2011 (lợi nhuận ròng 132 tỷ đồng và 171 tỷ đồng). Do đó, SSI Research cho rằng không có lý do dể lo lắng về kết quả kinh doanh của PPC. 

Tính chung cả năm, SSI Research giữ nguyên ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng là 7.113 tỷ đồng (tăng 8,1% so với năm trước) và 752 tỷ đồng (giảm 55% so với năm trước), tương ứng EPS 2.306 đồng. 

Phương Dung