Lạm phát cao nhất 5 năm: Thách thức lớn với cơ quan điều hành trong năm 2018

Thời sự
- Phân bổ vốn đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021-2025
- TPHCM đề xuất tăng hệ số điều chỉnh giá đất năm 2023
- Giảm đến 50% một số khoản phí để hỗ trợ hoạt động kinh doanh vận tải
- Hỗ trợ 102 tỷ đồng để phát triển thủy sản
Doanh nghiệp
- Mách gen Z cách tối ưu dòng tiền bằng ví trả sau
- Giá gạo Việt Nam xuất khẩu cao nhất thế giới
- Giá hàng hóa sẽ tăng theo lương nhưng không đột biến
- Giá vàng hôm nay (7/1): Tăng mạnh
Doanh Nhân
- Bầu Đức tiết lộ lý do chọn "ông Dương Trường Hải” cứu mình
- Tập đoàn T&T ký biên bản hợp tác với Tập đoàn BOUYGUES (Pháp)
- Nhóm "Khủng long tí hon" giành Quán quân Cười Xuyên Việt
- Tập đoàn T&T cùng với Tập đoàn Boskalis hợp tác trong lĩnh vực cảng biển
Tài chính ngân hàng
- - Chính sách
  - Thị trường
- Tín dụng tăng 10,54%
- Phó Thủ tướng yêu cầu gỡ bất cập trong quản lý ô tô công
- Việt Nam xuất siêu 1,46 tỷ USD trong 3 tháng đầu năm
- Bộ Tài chính muốn chặn doanh nghiệp "lách luật" phát hành trái phiếu
Chứng Khoán
Bất động sản
- Mở rộng diện tích sân bay Long Thành giai đoạn 1 thêm 700 ha?
- Chủ đầu tư được sử dụng kinh phí bảo trì sẽ gây xung đột lợi ích với cư dân
- Tiến độ hàng loạt “siêu” dự án giao thông đang đến đâu?
- Quy hoạch đất đai "lộn xộn", Đoàn giám sát đặc biệt của Quốc hội chuẩn bị vào cuộc
Xe 360
- - Thị trường
  - Giá xe
- Giá dầu tăng nhanh do lo ngại nguồn cung
- Nhiều mẫu ô tô ế như chợ chiều, cả tháng bán được... 1 xe
- Mua ô tô đắt thêm trăm triệu: Dân buôn cò quay, khách hàng ấm ức
- Mua ô tô cũ giá rẻ: Cố đợi 1 tuần nữa, sau World Cup tha hồ chọn
Đời Sống
Quốc tế
Infographic

Vĩ Mô 22/10/2018 14:12

Lạm phát cao nhất 5 năm: Thách thức lớn với cơ quan điều hành trong năm 2018

Thách thức trong việc kiềm chế lạm phát trong năm 2018 đang lớn hơn hẳn các năm trước. Tuy vậy nếu chúng ta thành công, việc kiểm soát lạm phát cho năm tiếp theo sẽ trở nên thuận lợi.

Lạm phát gia tăng trở lại

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 9/2018 đã tăng 0,59%, mức cao thứ hai trong năm 2018. Có tới 10/11 nhóm mặt hàng chính trong cấu thành CPI tháng 9 tăng giá, nổi bật nhất là nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống với 3 nhóm phụ là lương thực, thực phẩm và ă̆n uống ngoài gia đình cùng tăng.

Tính chung 9 tháng, CPI đã tăng 3,2% so với cuối năm 2017 và trung bình tăng 3,57% so với cùng kỳ. Chỉ xét CPI so với cuối năm trước, mức tăng 3,2% là mức cao nhất 5 năm trở lại đây. Nguyên nhân chính khiến CPI tăng cao là giá lương thực, thực phẩm và giá dầu. Sâu xa hơn, đó là những mất cân bằng trong cung cầu ngắn hạn.

Việc dự đoán diễn biến giá dầu không hề đơn giản

Báo cáo phân tích của Công ty chứng khoán SSI đánh giá, việc ký được nhiều hợp đồng xuất khẩu gạo sang Indonesia, Hàn Quốc, Philippines ... là một tin vui cho sản xuất nông nghiệp. Được mùa nhưng không mất giá giúp tăng trưởng ngành nông nghiệp 9 tháng đạt 2,78% trong khi cùng kỳ 2017 chỉ tăng 1,96%.

Dẫu vậy, lạm phát lương thực cũng tăng theo với CPI nhóm lương thực tăng 1,42% so với cuối năm 2017. Hiện tại xuất khẩu gạo của Việt nam đang chậm lại, kéo theo giá gạo trong nước xuống thấp so với vùng đỉnh tháng 5. Tuy nhiên nhiều khả năng giá gạo sẽ tăng trong quý 4 bởi nhu cầu đối với gạo xuất khẩu vẫn lớn.

Trong các thị trường xuất khẩu, Philippines hiện đang có nhu cầu nhập khẩu thêm 500.000 – 800.000 tấn gạo để bổ sung kho dự trữ và Indonesia cũng có thể tăng nhập khẩu để đối phó với bão lũ. Ở phía cung, một mặt lũ lụt sẽ làm giảm sản lượng lúa của Campuchia, mặt khác Nghị định 107/2018 của Chính phủ mới ban hành sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các doanh nghiệp kinh doanh gạo, từ đó gia tăng năng lực xuất khẩu và nhu cầu thu mua lúa.

Không giống với giá gạo, SSI đánh giá, nhiều khả năng giá thịt lợn sẽ sớm bình ổn. Giá thịt lợn hơi hiện đang giao động trên 50 nghìn đồng/kg, tương đương vùng đỉnh vào tháng 5/2016, thời điểm trước khi lao dốc khiến ngành chăn nuôi lợn lao đao.

Giá tốt đã kích thích người nuôi tái đàn. Tổng đàn lợn tính đến hết tháng 9 tăng 1,8% và sản lượng lợn xuất chuồng quý 3 tăng 2,8% (cùng kỳ giảm 4,2% và 2,3%). Tại Trung Quốc, dù dịch bệnh có làm giá thịt lợn tăng nhưng mức giá hiện tại vẫn còn thấp hơn thời kỳ đỉnh 2016 tới 20%.

Giá dầu: Ẩn số khó đoán

Theo SSI, ẩn số khó đoán nhất với lạm phát là giá dầu. Xuất phát từ cuộc cấm vận của Mỹ với Iran, giá dầu thô thế giới đã tăng 32% so với đầu năm. Từ khi lệnh cấm vận giai đoạn 1 có hiệu lực (7/8/2018), sản lượng dầu của Iran đã giảm 380 nghìn thùng/ngày, tương đương 10% sản lượng sản xuất của Iran trước khi cấm vận. Cũng trong thời gian này, giá dầu thô thế giới tăng 12%.

Việc dự đoán giá dầu trong những tháng cuối năm không dễ bởi các nước sản xuất dầu mỏ lớn không đưa ra các con số đáng tin cậy về sản lượng dầu mỏ.

Theo thống kê của Bloomberg, trong tháng 8 và 9, OPEC đã tăng sản lượng thêm 510 nghìn thùng/ngày còn Mỹ tăng sản lượng dầu đá phiến thêm 104 nghìn thùng/ngày. Về công suất dự trữ, riêng OPEC (trừ Iran) đã có khoảng 1,5 triệu thùng/ngày, đủ để bù đắp phần hụt đi từ Iran. Với các số liệu này, rất khó để giải thích nguyên nhân đằng sau sự tăng giá mạnh và liên tục của dầu thô trong năm nay.

Điểm tích cực trong ổn định lạm phát trong năm 2018 là chính sách tiền tệ đang được thực thi tương đối hiệu quả. Áp lực tỷ giá trong năm 2018 là khá lớn và nếu như không có các biện pháp kiểm soát tốt, đà giảm giá của VND trong 9 tháng vừa qua có thể chưa dừng lại ở 2,8%. Với tín dụng, khả năng cao là tăng trưởng tín dụng trong năm 2018 sẽ thấp hơn so với mục tiêu 17%, giúp giảm bớt áp lực lạm phát cầu kéo.

Tóm lại, theo lưu ý của SSI, trong các tác nhân có thể làm lạm phát tăng cao trong quý 4, lương thực và năng lượng (xăng, dầu, gas) là hai nhóm mặt hàng cần phải quan tâm nhiều nhất.

Việc quản lý giá gạo có phần đơn giản hơn do chúng ta có thể chủ động tích trữ và kiểm soát cung cầu. Với giá xăng dầu, do phụ thuộc vào yếu tố bên ngoài khó kiểm soát, chúng ta cần phải sử dụng quỹ bình ổn kết hợp với tính toán thời điểm tăng giá để tránh gây áp lực dồn dập cho mùa cao điểm cuối năm.

Thách thức trong việc kiềm chế lạm phát trong năm 2018 đang lớn hơn hẳn các năm trước. Tuy vậy, theo SSI, nếu chúng ta thành công, việc kiểm soát lạm phát cho năm tiếp theo sẽ trở nên thuận lợi bởi thứ nhất, mặt bằng giá hàng hóa đã ở mức cao và thứ hai, quan trọng hơn, là những bài học thực tế trong năm 2018 sẽ rất hữu ích để việc điều hành chính sách trong tương lai được tự tin và nhất quán.

Bích Diệp

Tin cùng chuyên mục

Vĩ Mô
Thủ tướng: Xét xử nghiêm sai phạm trong vụ Vũ "Nhôm", Út "Trọc"
22/10/2018
Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc cho biết, việc điều tra, truy tố, xét xử nghiêm minh các vụ án phức tạp, như: vụ đánh bạc trên internet, sai phạm tại một số ngân hàng thương mại, vụ "Vũ nhôm”, “Út trọc”… đã được cử tri đồng tình, ủng hộ.
Vĩ Mô
Tăng trưởng quý 3 cải thiện bởi một nhân tố ít ngờ đến: Xây dựng!
22/10/2018
Mặc dù sự cải thiện của ngành xây dựng là có cơ sở nhất định song một số số liệu khác của ngành lại khiến các nhà phân tích không khỏi băn khoăn.
Vĩ Mô
Thủ tướng: GDP năm 2018 ước đạt 6,7%, thu nhập bình quân đầu người 2.540 USD
22/10/2018
Trình bày báo cáo của Chính phủ, Thủ tướng cho biết, bước vào năm 2018, tình hình kinh tế thế giới có nhiều tín hiệu khởi sắc, dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu cao hơn năm 2017, thương mại tích cực tạo thuận lợi cho kinh tế trong nước phát triển.
Vĩ Mô
Chính phủ điểm tên những thách thức phải "đương đầu" của nền kinh tế
20/10/2018
Dân trí Chính phủ thừa nhận, năm 2018 cũng gặp không ít khó khăn, thách thức do tình hình khu vực và thế giới diễn biến nhanh và phức tạp, giá hàng hóa thế giới tăng cao trong khi quy mô kinh tế nước ta nhỏ, độ mở lớn, dư địa tài khóa, tiền tệ hạn hẹp...
Vĩ Mô
Trung - Mỹ đối đầu: Ai là bên thắng cuộc?
18/10/2018
Giới phân tích đánh giá, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung có thể khiến nền kinh tế thế giới giảm 1% GDP vào năm sau. Trong khi đó, Việt Nam – vốn được cho là sẽ hưởng lợi nhiều từ cuộc chiến này, cũng sẽ gặp không ít bất lợi.
Vĩ Mô
Áp lực tăng giá trong quý cuối năm vẫn lớn
17/10/2018
Theo đánh giá của BVSC, rủi ro lớn nhất đối với chỉ số CPI trong 3 tháng cuối năm vẫn chủ yếu đến từ nhóm hàng giao thông và hàng ăn, dịch vụ ăn uống.