Trong báo cáo về thị trường tiền tệ do công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC) mới công bố, VCSC cho rằng, năm 2014 có khả năng đạt được mục tiêu tăng trưởng tín dụng.

Tính đến thời điểm này, mức tăng trưởng tín dụng đạt 12,62% vào ngày 22/12, tăng so với thời điểm cuối tháng 10. Các doanh nghiệp cố gắng đầu tư vào hàng tồn kho, khi chỉ số PMI tháng 12 đạt 52,7 điểm, mức cao nhất trong 8 tháng đã làm tăng nhu cầu tín dụng.

Mặt khác, nguồn cung tiền M2 đã tăng 15,99% cho đến lúc này so với mức 16,13% của năm 2013, trong khi tăng trưởng nguồn vốn huy động đạt 15,76% so với con số 17,23% năm 2013. Việc tăng trưởng lượng tiền gửi sụt giảm là do lãi suất thấp (5,5%/năm cho lãi suất huy động vào cuối tháng 12/2014 so với 7,5% vào cuối tháng 12/2015).

Theo báo cáo của VCSC, lãi suất qua đêm dần hạ nhiệt do tỷ giá VND/USD ổn định và đáo hạn tín phiếu Kho bạc. Khi các ngân hàng kết thúc việc mở vị thế bán đồng USD, nguồn cung tiền liên ngân hàng bắt đầu quay trở lại bình thường. Điều này đã đẩy lãi suất qua đêm xuống còn 3,5% vào giữa tháng 1 so với mức 4,1% một tháng trước đó.

Thêm vào đó, 90,4 nghìn tỷ đồng tín phiếu đáo hạn trong khi các ngân hàng chỉ tái đầu tư 73,3 nghìn tỷ đồng vào các công cụ thị trường, khiến cho các ngân hàng có thêm lượng tiền mặt để cho vay liên ngân hàng.

Ngoài ra, tăng trưởng tín dụng có thể sẽ chậm lại trong tháng 1/2015 khi các doanh nghiệp đã kết thúc quá trình sản xuất theo mùa. Mặt khác, các nghiệp vụ thị trường mở vẫn đang khá trầm lắng khi các ngân hàng chỉ mới vay 10 tỷ đồng thông qua kênh này tính đến trung tuần tháng 1.

VCSC cũng cho rằng, NHNH đã gây bất ngờ cho các nhà đầu tư bằng việc công bố giảm giá 1% VND vào tối ngày 6/1, nhằm tránh hiện tượng đầu
cơ trên thị trường ngoại hối. Sự kiện này diễn ra chỉ 6 tháng kể từ lần giảm giá trước đó, trong khi khoảng cách thời gian của lần giảm giá trước đó là 1 năm - khiến thị trường bất ngờ.

Tuy nhiên, thị trường không phản ứng tiêu cực với tin tức này khi tỷ giá VND/USD liên ngân hàng vẫn duy trì ở mức 21.440 đồng/1 USD vào ngày 7/1, thấp hơn mức trần 21.458 đồng. Tỷ giá VND/USD thậm chí trượt còn 21.370 đồng trong những ngày sau đó, cho thấy nguồn cung USD vẫn đang dồi dào do thặng dư các cân thương mại 2 tỷ USD trong năm 2014.

Ngoài ra, nguồn dự trự ngoại hối của Việt Nam ước tính ở mức 40 tỷ USD (21% GDP của năm 2014 hoặc 17% nguồn cung tiền M2) đã giúp hỗ trợ Việt Nam đồng. Thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu là một động thái được sự ủng hộ của NHNH.

Về giá vàng, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới tăng khi Tết Nguyên đán đến gần. Chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế đã nới rộng từ 3,5 triệu đồng/lượng vào giữa tháng 12 lên 4 triệu đồng/lượng vào giữa tháng 1, tăng 14%.

Giá vàng trong nước đã tăng 1% khi Tết Nguyên đán sắp đến, thời điểm mà nhu cầu vàng đạt đỉnh điểm. Thêm vào đó, quý 1 thông thường là mùa cưới, làm gia tăng nhu cầu vàng. Giá vàng quốc tế không thay đổi nhiều ở mức 30,3 triệu đồng/lượng.

Phương Dung