Rủi ro nội tại của Việt Nam là gì trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung?
Điểm quan trọng nhất liên quan đến nền kinh tế Việt Nam trong cuộc chiến thương mại này, theo VDSC, chính là việc kinh tế vẫn chịu sự chi phối bởi tín dụng. Trong khi tài chính tiêu dùng dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ hai con số trong 3 năm tới thì khả năng kiểm soát chi tiêu công vẫn là ẩn số.
Nền kinh tế Việt Nam vẫn còn những rủi ro nội tại đáng báo động (ảnh minh hoạ: The Asset)
Tại báo cáo phân tích vừa công bố, Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đã tiếp tục leo thang khi Mỹ áp đặt mức thuế quan 10% lên 200 tỷ USD hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.
Những thay đổi cơ bản trong chuỗi giá trị toàn cầu và biến động của thị trường tài chính được xem như bài kiểm tra (stress-test) đối với sự ổn định vĩ mô của các nước mới nổi và đang phát triển.
Với Việt Nam, vẫn còn đó những rủi ro nội tại đáng báo động dù sức kháng cự của nền kinh tế đối với các tác động từ bên ngoài đang cải thiện nhờ cán cân vãng lai dương và nghĩa vụ trả nợ thấp tương đối so với tổng giá trị xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ.
Điểm quan trọng nhất liên quan đến nền kinh tế Việt Nam, theo VDSC, chính là việc kinh tế vẫn chịu sự chi phối bởi tín dụng. Công ty chứng khoán này ghi nhận tỷ lệ cung tiền trên GDP (M2/GDP) liên tục tăng qua các năm và hiện tại ở mức 163,7%, cao thứ hai so với các nước khác trong khu vực. Tỷ lệ này ở Indonesia và Philippines lần lượt là 40% và 67%. Do vậy, chu kỳ tín dụng vẫn quyết định quỹ đạo chuyển động của tăng trưởng kinh tế.
Tỷ lệ cung tiền/GDP của Việt Nam đang đứng thứ 2 trong khu vực, chỉ sau Trung Quốc
Trong bối cảnh đó, VDSC nhận định, tài chính tiêu dùng dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ hai con số trong ba năm tới khi các hộ gia đình sẵn sàng tăng chi tiêu.
Một mặt, sự phát triển này cho phép các cá nhân và hộ gia đình “dưới chuẩn” tiếp cận dòng vốn tín dụng do đây cũng là cánh cửa để các ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính tăng biên lợi nhuận.
Mặt khác, nguy cơ nợ vượt khả năng chi trả sẽ xuất hiện khi tỷ lệ tiết kiệm quốc gia/GDP của Việt Nam chỉ đạt 24%, mức thấp nhất so với một số nước trong khu vực. Tỷ lệ tiết kiệm cao nhất được ghi nhận tại Trung Quốc (47%). Dựa trên số liệu hiện tại, nợ xấu của nền kinh tế vẫn tương đối cao trong khi trích lập dự phòng thấp.
Việt Nam có tỷ lệ tiết kiệm quốc gia/GDP vào hàng thấp nhất trong khu vực
Trong khi đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Việt Nam theo ghi nhận của Nielsen đã đạt mức tăng cao nhất trong ASEAN. Chỉ số này đạt mức 124 điểm trong quý I/2018 từ mức 115 điểm. Người dân Việt Nam, sau khi tiết kiệm, ngày càng sẵn sàng chi trả cho các dịch vụ cao cấp như chăm sóc sức khỏe, du lịch, giáo dục,...
Liên quan tới ngân sách Nhà nước, VDSC cho rằng, dư địa cho chính sách tài khóa nới lỏng là rất hạn chế khi tỷ lệ nợ công tiến gần tới mức trần.
Vào cuối 2017, thâm hụt ngân sách của Việt Nam đạt 3,5% GDP và chỉ đứng sau Trung Quốc. “Trong khi nguồn thu chịu tác động tiêu cực bởi cam kết cắt giảm thuế quan khi Việt Nam tham gia các Hiệp định thương mại tự do (FTAs) thì khả năng kiểm soát chi tiêu công vẫn là ẩn số”, theo VDSC.
Bích Diệp
Tin cùng chuyên mục
-
Vĩ MôADB hạ triển vọng tăng trưởng, nâng lo ngại lạm phát Việt Nam năm 2018
26/09/2018Trong khi đó, định chế này lại nâng dự báo lạm phát của năm nay từ 3,7% lên 4% và điều chỉnh tăng dự báo lạm phát năm 2019 từ 4% lên 4,5% so với báo cáo được đưa ra hồi tháng 4.
-
Vĩ MôTổng cục Thống kê: Khó đạt mục tiêu 1 triệu doanh nghiệp năm 2020
19/09/2018Trả lời câu hỏi của phóng viên về mục tiêu 1 triệu doanh nghiệp năm 2020, ông Phạm Đình Thuý, Vụ trưởng Vụ Thống kê Công nghiệp, Tổng cục Thống kê cho rằng có thể không đạt được 1 triệu doanh nghiệp với sức tăng trưởng doanh nghiệp hằng năm thấp như hiện nay.
-
Vĩ MôChính phủ yêu cầu kiểm soát chặt tín dụng bất động sản
12/09/2018Theo yêu cầu của Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước phải tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ thận trọng, linh hoạt, hỗ trợ thanh khoản hợp lý cho các tổ chức tín dụng, kiểm soát chặt chẽ tín dụng vào lĩnh vực bất động sản.
-
Vĩ MôNhững con số “giật mình” về khoảng cách giàu nghèo tại châu Á
12/09/2018Trong khi Châu Á-Thái Bình Dương có nhiều tỷ phú hơn bất kỳ nơi nào trên thế giới, vẫn còn hơn 70 triệu người dân tại Đông Nam và Đông Á bị thiếu ăn. Bất bình đẳng thu nhập tại châu Á đã tăng 20% trong vòng 20 năm qua.
-
Vĩ MôDoanh nghiệp Nhà nước chậm cổ phần hoá vì sếp lo mất vị trí, né trách nhiệm
31/08/2018Đại diện Bộ Tài chính cho rằng, vẫn còn tư tưởng né tránh trách nhiệm, sợ va chạm nên chưa làm quyết liệt, mạnh mẽ khi thực hiện quy trình mới chặt chẽ, công khai minh bạch, rõ ràng hơn và phải có nhiều bước đi hơn gắn với trách nhiệm cá nhân người đứng đầu doanh nghiệp, cơ quan.
-
Vĩ MôThủ tướng: Phải xử lý thực chất những điểm nghẽn trong nền kinh tế
30/08/2018Tại phiên họp lần thứ nhất, Ban Chỉ đạo quốc gia về cơ cấu lại nền kinh tế, đổi mới mô hình tăng trưởng, Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc đã yêu cầu: Phải xử lý thực chất những điểm nghẽn trong nền kinh tế.
- bình luận
- Viết bình luận