Chính sách thuế mới với phân bón, doanh nghiệp nào hưởng lợi?
Theo đánh giá của Công ty chứng khoán VNDirect (VND), động lực tăng trưởng chính của ngành phân bón trong 2019 là thay đổi chính sách thuế GTGT, cho phép các DN sản xuất phân bón được khấu trừ thuế đầu vào.
Với chính sách hiện tại, phân bón được miễn thuế GTGT và các DN sản xuất phải ghi nhận thuế GTGT cho nguyên liệu đầu vào trong giá vốn hàng bán.
Với chính sách mới, phân bón sẽ chịu mức thuế 5% nhưng nhà sản xuất có thể khấu trừ thuế đầu vào tương ứng, từ đó giảm giá vốn hàng bán và tăng biên lợi nhuận.
 |
| Ảnh minh hoạ |
VNDirect cho rằng, mức tăng của biên LN gộp phụ thuộc vào: (1) tỷ lệ giá vốn hàng bán phải chịu thuế GTGT đầu vào của mỗi doanh nghiệp, và (2) mức thuế GTGT áp dụng với từng loại nguyên liệu đầu vào.
Dựa trên cơ cấu giá vốn hàng bán, theo nhận xét của VNDirect, các nhà sản xuất phân đơn như DPM, DCM, LAS, VAF sẽ hưởng lợi nhiều hơn từ thay đổi chính sách so với các nhà sản xuất phân phức hợp như SFG, BFC, do tỷ lệ giá vốn hàng bán chịu thuế GTGT của các DN này cao hơn (thường trên 50%). Trong khi đó, nguyên liệu đầu vào của các sản phẩm phân phức hợp chính là các loại phân đơn, hiện đang không chịu thuế GTGT.
Bên cạnh đó, nguyên liệu đầu vào chủ yếu của các DN sản xuất ure như khí, điện chịu thuế 10%, cao hơn mức 5% áp dụng cho phần lớn nguyên liệu đầu vào sản xuất phân lân (như các loại quặng). Do đó các DN sản xuất ure như DPM và DCM sẽ nhận được mức thuế khấu trừ cao hơn so với các DN sản xuất phân bón khác.
Vì sự thay đổi chính sách thuế GTGT sẽ ảnh hưởng đến toàn thị trường và nhu cầu phân bón phản ứng khá chậm với giá nên VNDirect giả định người nông dân sẽ phải chịu toàn bộ thuế đầu ra (tương ứng với việc các nhà sản xuất tăng giá bán). Tuy nhiên, các doanh nghiệp dẫn đầu với thị phần lớn, thương hiệu tốt, có quyền quyết định giá nhất định như DPM, DCM, LAS và BFC sẽ có lợi thế hơn trong việc điều chỉnh giá bán trong trường hợp giá tăng có thể ảnh hưởng đến sản lượng.
Do sự thay đổi chính sách thuế GTGT sẽ là nhân tố quyết định trong giai đoạn 2019-2020 nên theo đánh giá của VNDirect, cổ phiếu hưởng lợi nhiều nhất từ động lực tăng trưởng này là DPM.
Theo đó, DPM sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ sự thay đổi thuế GTGT với mức thuế đầu vào cao (10%) áp dụng cho khí đầu vào và vị thế vững chắc trên thị trường, cho phép doanh nghiệp chuyển thuế đầu ra qua khách hàng mà không ảnh hưởng đến khối lượng tiêu thụ.
Trong khi đó, DCM là lựa chọn an toàn chỉ cho năm 2018 vì hiện tại doanh nghiệp đang hưởng chính sách trợ cấp giá khí giúp cho ROE được duy trì ổn định mỗi năm mặc dù giá khí tăng cao. Tuy nhiên, chính sách trợ cấp giá khí hết hiệu lực vào năm 2019 sẽ khiến cho DCM trở nên rủi ro hơn trong trung hạn, đặc biệt là trong bối cảnh giá dầu/khí đầu vào tăng mạnh trong những năm gần đây.
Mai Chi
Tin cùng chuyên mục
-
Doanh nghiệpBất ngờ DN Xuân Trường lại đề xuất dự án Khu du lịch tâm linh 1000 ha ở chùa Hương
11/12/2018Theo nguồn tin riêng của Dân trí, Sở Kế hoạch và Đầu tư TP Hà Nội vừa có văn bản gửi UBND TP Hà Nội gần đây báo cáo việc Doanh nghiệp xây dựng Xuân Trường có đề nghị thực hiện siêu dự án du lịch tâm linh có quy mô 1000 ha ở khu vực chùa Hương, với tổng vốn đầu tư lên đến 15.000 tỷ đồng.
-
Doanh nghiệpKhai thác than “núp bóng” xây nghĩa trang: Lộ diện nhiều dự án nghi cùng kịch bản
11/12/2018Dự án xây dựng nghĩa trang với quá nhiều sai phạm về thất thoát tài nguyên khoáng sản đang khiến dư luận bức xúc. Điều khiến dư luận “giật mình” hơn là doanh nghiệp thực hiện dự án trên còn được chính quyền ưu ái giao cho 7 dự án khác cùng với một kịch bản khai thác, trên diện tích lên tới hàng nghìn ha..
-
Doanh nghiệpLiên minh taxi Việt: Đã có nhiều sự so sánh chê bai, tẩy chay taxi truyền thống
11/12/2018Trước sự phát triển ồ ạt của Uber, Grab, ông Lê Vinh Quang – Phó chủ tịch Liên minh taxi Việt cho biết đã có tất nhiều sự so sánh, chê taxi truyền thống không chịu đổi mới; không tiết kiệm chi phí để giảm giá thành vận tải… dẫn đến làn sóng tẩy chay taxi truyền thống.
-
Doanh nghiệpCửa ngõ quan trọng của Đông Nam Á: Vì sao logistics Việt vẫn chưa đủ mạnh?
10/12/2018Các doanh nghiệp logistics Việt Nam chủ yếu ở quy mô nhỏ. Có tới 90% doanh nghiệp khi đăng ký có vốn dưới 10 tỷ đồng, 5% có mức vốn từ 10 đến 20 tỷ đồng, còn lại 5% có mức vốn từ 20 tỷ đồng trở lên.
-
Doanh nghiệpĐại gia 40 tuổi toan tính gì với chính sách phát hành cổ phiếu mới tại Yeah1?
09/12/2018Theo HSC, đây có vẻ là nỗ lực của công ty nhằm làm cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư cá nhân đồng thời cải thiện thanh khoản. Đồng thời, đây cũng là phương án tối ưu để giữ chân các vị trí lãnh đạo chủ chốt hoặc có thể khuyến kích ban lãnh đạo hoàn thành mục tiêu đề ra.
-
Doanh nghiệpSản phẩm Giảm cân Đông y Hoàng Dung dùng giấy tờ giả
09/12/2018Cục An toàn thực phẩm vừa có thông báo khẳng định không cấp Giấy xác nhận công bố phù hợp quy định ATTP cho sản phẩm GIẢM CÂN ĐÔNG Y HOÀNG DUNG.
- bình luận
- Viết bình luận