Doanh nghiệp 08/07/2014 10:10

Chi phí lãi vay cao, mỏ Núi Pháo lỗ 15 tỷ đồng trong quý I

FICA - Theo nhận định của Chứng khoán Bản Việt, sang quý 2/2014, Núi Pháo sẽ bắt đầu có lời và kể từ quý 3/2014 trở đi sẽ có lợi nhuận ổn định.

Trong báo cáo cập nhật về CTCP Tập đoàn Masan - Masan Group, công ty chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết, so với quý 1/2013, doanh thu của lĩnh vực tiêu dùng trong quý I tăng 48%, nhờ các ngành hàng đều tăng trưởng.

Trong khi đó, mỏ Núi Pháo đã bắt đầu đóng góp cho doanh thu và dòng tiền kể từ ngày 1/3/2014.

Theo VCSC, chi phí lãi vay trong quý 1/2014 của Masan Group tăng gấp ba lần do lãi vay không còn được vốn hóa vào mỏ Núi Pháo.

VCSC cho rằng, những lo ngại liên quan đến lợi ích cổ đông thiểu số của CTCP Hàng Tiêu dùng Masan (Masan Consumer) sẽ vơi đi trong thời gian tới, nhờ vào nỗ lực tái cơ cấu gần đây của MSN đối với việc vay nợ qua lại giữa các công ty trong tập đoàn. 

Tăng trưởng ấn tượng trong lĩnh vực hàng tiêu dùng

Trong quý 1/2014, doanh thu thuần của ngành hàng tiêu dùng tăng 48,3% lên 2.276 tỷ đồng và lợi nhuận ròng tăng 108,5% so với quý 1/2013 lên 522 tỷ đồng.

Doanh thu tăng mạnh nhờ ngành hàng gia vị tăng hơn 50% (hiệu ứng cơ sở thấp), thực phẩm tiện lợi tăng hơn 35% (giành được thị phần và tung ra sản phẩm mới) và đồ uống tăng 50% (Vĩnh Hảo và các sản phẩm mới).

Lĩnh vực hàng tiêu dùng đã đạt 13% mục tiêu cả năm (lợi nhuận sau thuế trong khoảng 3.750 tỷ đồng - 4.250 tỷ đồng).

Theo VCSC, quý 1 thường là thời điểm có kết quả kinh doanh thấp, chỉ chiếm 13%-15% doanh thu và 10% LNST của cả năm. Do đó, VCSC vẫn giữ nguyên dự báo đưa ra cho MSN trong năm 2014, cụ thể doanh thu đạt 16.433 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 4.062 tỷ đồng. 

Mỏ tungsten ghi nhận doanh thu lần đầu

Trong tháng 03/2014, mỏ Núi Pháo đã ghi nhận 440 tỷ đồng doanh thu và 56 tỷ đồng thu nhập trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA) từ tất cả các sản phẩm tungsten, fluorspar, bismuth và đồng bán cho các khách hàng ở Bắc Mỹ, Nhật Bản và châu Âu.

Do phải chịu chi phí lãi vay và khấu hao trong quý 1/2014 nên Núi Pháo chịu một khoản lỗ nhỏ 15 tỷ đồng. Tuy nhiên, VCSC cho rằng sang quý 2/2014, Núi Pháo sẽ bắt đầu có lời và kể từ quý 3/2014 trở đi sẽ có lợi nhuận ổn định. 

Tái cơ cấu nợ vay qua lại giữa các công ty

Theo VCSC, MSN hiện đang thực hiện nhiều biện pháp để giải quyết vấn đề vay nợ qua lại giữa các công ty trong cùng tập đoàn.

Trong đó, Núi Pháo tự phát hành 6.800 tỷ đồng trái phiếu để thanh toán các khoản nợ được MSN hỗ trợ, và Masan Consumer quyết định trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao trong quý 2/2014, số tiền này sẽ được dùng để tái đầu tư vào lĩnh vực hàng tiêu dùng cũng như để trả nợ của MSN đối với Masan Consumer.

VCSC cho rằng, những biện pháp này sẽ giúp đơn giản hóa bảng báo cáo kết quả kinh doanh của Masan Consumer cũng như giảm lợi ích cổ đông thiểu số liên quan đến Masan Consumer trong báo cáo tài chính hợp nhất của Tập đoàn.

Phương Dung

Chuyên mục: Doanh nghiệp

Địa chỉ email của bạn sẽ không được công bố. Các trường bắt buộc được đánh dấu *