Bị chi phối bởi các “ông lớn”, VN-Index vẫn sẽ không thay cách tính
Theo giải thích của ông Lê Hải Trà – lãnh đạo sàn HSX, cách tính chỉ số theo giá trị vốn hoá thị trường của VN-Index hiện nay có nhược điểm song Việt Nam-Index vẫn là một loại chỉ số có giá trị lịch sử và giá trị nghiên cứu học thuật. Bên cạnh VN-Index, HSX vẫn còn nhiều chỉ số khác.
Hãng tin Mỹ Bloomberg gần đây có bài báo cho rằng, việc MSCI không nâng hạng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam là hợp lý vì thị trường đang bị chi phối bởi một số ít mã bluechips. Riêng 5 mã vốn hoá lớn nhất đã chiếm tới hơn 40% tỷ trọng VN-Index.
Sau bài báo này, trên trang cá nhân, ông Lê Hải Trà, người đang phụ trách quản trị Sở Giao dịch chứng khoán TPHCM (HSX) đã lên tiếng giải thích.
Ông Lê Hải Trà
Ông Trà cho biết, VN-Index là chỉ số đầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam, được tính theo giá trị vốn hóa (marketcap) của tất cả các cổ phiếu niêm yết trên sàn HSX. Đây là một trong những phương pháp tính chỉ số phổ nhất trên thế giới.
Nhược điểm của cách tính này là VN-Index sẽ chịu ảnh hưởng nhất định từ các cổ phiếu có vốn hóa lớn. Mã nào vốn hoá càng lớn thì càng tác động nhiều lên chỉ số.
Chẳng hạn, ba cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup, VRE của CTCP Vincom Retail và VHM của CTCP Vinhomes đang chiếm 23% tổng vốn hóa sàn HSX (khoảng 3,18 triệu tỷ đồng). Do đó, bộ ba mã cổ phiếu này sẽ có ảnh hưởng lớn với VN-Index.
Mặc dù có điểm yếu như vậy song cách tính của VN-Index vẫn không thể thay đổi vì VN-Index là một loại chỉ số có giá trị lịch sử và giá trị nghiên cứu học thuật trên thị trường.
Hơn nữa, thị trường hiện cũng đã có rất nhiều chỉ số khác được xây dựng để phục vụ cho những mục đích khác nhau của sở giao dịch, nhà đầu tư, quỹ đầu tư…
Ví dụ, chỉ số VN30-Index ra đời là để phục vụ cho mục đích phát triển các sản phẩm đầu tư mới. Chỉ số này được tính theo vốn hóa thị trường nhưng có điều chỉnh tỷ lệ chuyển nhượng tự do và hạn chế tỷ trọng.
Chính vì vậy, mặc dù VRE hiện có vốn hoá khoảng 88.000 tỷ đồng nhưng khi đưa vào VN30-Index thì giá trị vốn hóa của cổ phiếu này trong bộ chỉ số sẽ được điều chỉnh còn khoảng 33.000 tỷ đồng.
Đây là lý do mà ETF hay hợp đồng tương lai được phát triển dựa trên VN30-Index mà không phải VN-Index.
Bên cạnh chỉ số VN30, Sở HSX còn có các chỉ số VN100, VNAllshares, VNMidcap, VNSmallcap, 10 chỉ số ngành, chỉ số phát triển bền vững. Các chỉ số này được tính toán theo thông lệ quốc tế có bản quyền.
Không dừng lại đó, ông Trà cho biết, trong tương lai, Sở HSX sẽ tiếp tục xây dựng các bộ chỉ số khác.
Ông Lê Hải Trà sinh năm 1974, có bằng Thạc sĩ Quản lý công với chuyên ngành kép Lãnh đạo và Phân tích thị trường tài chính từ Đại học Harvard Kennedy. Ông Trà từng nhận được học bổng Hubert H. Humphrey danh tiếng của Bộ Ngoại giao Mỹ cho chương trình tu nghiệp về Quản trị Chiến lược và Tài chính tại Đại học Boston năm 2003.
Cuối năm 2016, ông Lê Hải Trà phụ trách Ban điều hành HSX và đến tháng 8/2017 thì được bổ nhiệm làm Thành viên phụ trách Hội đồng quản trị HSX thay ông Trần Văn Dũng (hiện là Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước).
Bích Diệp
Tin cùng chuyên mục
-
Chứng Khoán10 tỷ USD bị “thổi bay” trong 1 tuần, Ủy ban Chứng khoán vẫn…im lặng
27/05/2018Việc thị trường chứng khoán lao dốc mạnh trong thời gian gần đây khiến không ít nhà đầu tư cảm thấy “khó hiểu” bởi kinh tế vĩ mô vẫn diễn biến tích cực và không có thông tin xấu “đột biến” nào.
-
.png)
Chứng KhoánMất hơn 22 điểm, VN-Index về mức thấp nhất năm 2018
25/05/2018Đà bán tháo đã khiến GAS giảm sàn mất 7.900 đồng, còn 105.300 đồng. Cuối phiên mã này không hề còn dư mua và vẫn có dư mua giá sàn. Tình trạng tương tự diễn ra tại VJC và SBT.
-
.jpg)
Chứng KhoánGần 350 mã tăng giá, chứng khoán đảo chiều ngoạn mục
23/05/2018VHM là mã giảm giá mạnh nhất trên sàn HSX khi để mất 7.900 đồng/cổ phiếu; VIC mất 3.400 đồng. Đây là hai mã vốn hoá lớn nhất thị trường nên cũng là những mã có tác động tiêu cực nhất đến chỉ số phiên hôm nay.
-
Chứng KhoánTechcombank "chào sàn" 128.000 đồng/cổ phần: Mức giá quá cao?
23/05/2018Ngày 4/6 tới, 1.165.530.720 cổ phần TCB sẽ "chào sàn" HoSE với mức giá tham chiếu 128.000 đồng/cổ phần. Trước đó, hơn 164 triệu cổ phiếu phổ thông của ngân hàng này đã được bán thành công cho các quỹ đầu tư trên thế giới, với giá trị thị trường đạt 6,5 tỷ USD.
-
Chứng Khoán“Hàng hot” Vinhomes giảm sàn, bán tháo chưa dừng lại
23/05/2018Có tới 230 mã giảm (16 mã giảm sàn) trên HSX, trong đó, VHM của Vinhomes có lúc giảm kịch sàn là một trong những điều gây bất ngờ cho giới đầu tư. Với vốn hoá lớn, mã này trở thành một trong những “tội đồ” chính kéo thị trường đi xuống.
-
Chứng KhoánGiá khởi điểm cho mỗi cổ phần của PVOil dự kiến hơn 20.000 đồng
23/05/2018Lượng cổ phần chào bán cho nhà đầu tư chiến lược của Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PVOil) là 462,5 triệu cổ phần, tương đương 44,72% vốn điều lệ của doanh nghiệp này. Giá khởi điểm cho mỗi cổ phần của PVOil dự kiến là hơn 20.000 đồng.
- bình luận
- Viết bình luận